A veces no es necesario irse muy lejos para encontrar el producto de inversión que puede satisfacer nuestros objetivos financieros. Ni tampoco lo es buscar el más sofisticado de los productos de inversión, o el más novedoso, o el que aplica menores comisiones, o el que promete mayor rendimiento, sino el que ofrece mayores ventajas.
Esto es lo que sucede con un fondo de inversión cuya denominación habla por sí mismo, aunque lo haga en francés.
AVANTAGE FUND es un fondo mixto flexible con una rentabilidad acumulada desde su creación de 9,82% en su clase A, según Morningstar y que, en lo que va de año, se revaloriza un 10,81%. El gráfico adjunto habla por sí mismo.
Invierte en empresas que cumplen los tres requisitos definidos por su equipo gestor. Deben ser empresas con:
1º) Alineación de intereses entre directivos y accionistas
2º) Excelente modelo de negocio (con ventajas competitivas)
3º) Su acción cotice a precio razonable.
Invierten su cartera, por tanto, en empresas de calidad, a precios razonables. Y ¿cuáles con las condiciones para que el equipo gestor considere que una empresa es de calidad? Sencillamente, las que cumplen los dos primeros requerimientos ya mencionados: los intereses de directivos y accionistas coinciden y son empresas fundadas sobre un modelo de negocio que goza de ventajas competitivas.
Su visión es a muy largo plazo, con el mismo enfoque que guiaría a un empresario, por lo que su inversión mira a muy largo plazo y con la misma mentalidad que guiaría a un empresario.
En renta fija buscan oportunidades con elevados rendimientos que por algún motivo el equipo gestor considere que tienen mucho menos riesgo de lo que estima el mercado.
Si bien el nombre del fondo se ha tomado del francés, el asesor de AVANTAGE FUND es Juan Gómez Bada, un español con una experiencia de más de 20 años en la gestión de inversiones. Entre 2004 y 2009 fue Gestor de Fondos de Inversión y Fondos de Pensiones en Popular Gestión, con la responsabilidad de gestionar los fondos de mayor volumen patrimonial de la gestora, más de 5.000 millones de euros de patrimonio. A partir de 2009 y hasta 2014, se hace cargo de la gestión de la cartera propia (ALM) del Banco Popular, con un tamaño de 24.000 millones de euros, pasando a ser Miembro del Comité de Gestión de Balance.
Desde 2014, Juan es CEO y Director de Inversiones de Avantage Capital, Asesor de Avantage Fund, Avantage Pure Equity y Avantage Fund Plan de Pensiones.
Para mostrar su firme compromiso con sus participes, ha firmado ante notario un triple compromiso con ellos:
▪ Invertir más del 50% de su propio patrimonio en Avantage Fund y Avantage Fund Plan de Pensiones.
▪ No realizar ninguna otra inversión con ánimo de lucro diferente a estos fondos y a su participación en Avantage Capital.
▪ Avisar con al menos 30 días de antelación en caso de modificar el compromiso para que los partícipes puedan salir, si lo desean, antes que él.
Es un compromiso extraordinario, que habla de honestidad y seriedad, bases de la confianza que un inversor necesita a la hora de decidir cómo invertir su patrimonio.
En 2002, Juan obtuvo su Licenciatura en Administración y Dirección de Empresas por CUNEF, que complementó con un Programa avanzado de valoración de empresas por el IEB en 2004 y un Executive MBA por el IE Business School en 2008. Una formación que sin duda le ha servido de base para su extraordinario éxito como gestor de inversiones.
Para Juan Gómez Bada, las ideas de inversión llegan por tierra, mar y aire. Y es en base a esas ideas que lleva a cabo un detallado análisis de competencia, proveedores y clientes de empresas para seleccionar las que se incluirán en la cartera de AVANTAGE FUND. Son a menudo empresas en las que algún aspecto del modelo de negocio o alineación de intereses llama la atención del equipo gestor. O bien que consiguen identificar en su búsqueda minuciosa de oportunidades de inversión, a partir de largos listados de compañías cotizadas.
Una vez que comprueban que las empresas seleccionadas cumplen con sus tres criterios de inversión, se incluyen en la cartera de AVANTAGE FUND, inicialmente en un porcentaje bajo, que irán aumentando a medida que la convicción del equipo gestor aumenta. La decisión para desinvertir en una compañía se toma cuando deja de cumplir alguno de sus tres requisitos.
El resultado final es una cartera compuesta por un 73% de renta variable, un 8,90% de renta fija y un 16,16% de posiciones líquidas. Por capitalización bursátil, un 25,89% de su inversión en renta variable corresponde a empresas de pequeño tamaño, un 17,86% a capitalización media, un 17,24% a Gigante, un 11,73% a Micro y un 2,24% a Grande. Sus mayores posiciones en renta variable incluyen acciones de Renta 4 Banco SA (5,19%) Tesla Inc (3,63%) Fluidra SA (3,15%) NVIDIA Corp (3,10%) y Prosegur Cia. de Seguridad (3%). En Renta Fija, los mayores porcentajes corresponden a las emisiones de República de Argentina 3% (9,74%) e Irsa Inversiones y Representaciones SA 4,01% (6,81%).
El patrimonio total gestionado por el fondo es de 142 millones de euros, de los que 31 millones corresponden a la clase A, tomada como referencia para este análisis. La categoría Morningstar en que se encuadra es EUR Flexible Allocation – Global, indicándonos cómo desde el punto de vista geográfico puede invertir en activos emitidos en todo el mundo.
A tres años, la puntuación por riesgo de la cartera de la clase A de AVANTAGE FUND, según Morningstar, es de 76, representando un nivel de riesgo agresivo, superior al de la media de su categoría, mientras que su rentabilidad, también respecto a la media de su categoría, es Elevada. En el mismo periodo, su ratio de Sharpe es de 1,15 que se compara favorablemente con el 0,63 de su categoría
Los costes anuales de comisiones por la inversión en el fondo son de 0,91%, siendo necesaria una inversión mínima de 1.000 euros para suscribir el fondo, al alcance por tanto de un amplio espectro de inversores.
En base a su excelente comportamiento, la calificación global de Morningstar para la clase A de Avantage Fund es de 5 estrellas con un rating medallista de Bronze.
El equipo gestor espera que la próxima década sea similar a la anterior. Habrá situaciones de mercado muy diferentes, igual que las ha habido en el pasado. Seguirán buscando alternativas de inversión y revisando la evolución de los modelos de negocio en cartera como han venido haciendo hasta ahora.
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