Los ETF y los fondos de inversión tienen mucho en común. Sin embargo, hay algunas diferencias clave que podrían hacer que uno sea mejor opción que el otro para cada inversor. Veamos sus similitudes y diferencias y cómo determinar cuál de los dos instrumentos resulta más conveniente.
Fuente: Barrons.com
¿Qué es un ETF?
Un ETF, o fondo cotizado en bolsa (Exchange Traded Fund), es un vehículo de inversión que reúne el dinero de los inversores para comprar una cesta de acciones, bonos y otros valores. Los inversores pueden comprar y vender acciones de un ETF del mismo modo que comprarían acciones de una bolsa de valores como BME, el Nasdaq o la Bolsa de Nueva York, de ahí el nombre de fondo cotizado.
Los ETF suelen seguir un índice de mercado o una materia prima. Los que siguen un índice se denominan fondos indexados. Sin embargo, cada vez hay más ETF de gestión activa.
Los gestores de fondos activos intentan superar la rentabilidad de un índice de referencia siendo más selectivos a la hora de elegir valores.
A cambio de la comodidad de invertir en un ETF, los inversores pagan una comisión a la sociedad de fondos en forma de ratio de gastos, o porcentaje de los activos gestionados. En el caso de los fondos indexados de mercados amplios, que cotizan mucho y en los que el trabajo del gestor es relativamente sencillo, el coeficiente de gastos puede ser muy bajo.
Por otra parte, en el caso de los fondos gestionados activamente, en los que los inversores pagan por el análisis y la gestión, el coeficiente de gastos es más elevado.
¿Qué es un fondo de inversión?
Un fondo de inversión es un vehículo de inversión que reúne el dinero de los inversores para comprar una cesta de acciones, bonos y otros valores. Los inversores compran participaciones de un fondo de inversión directamente a la gestora que las emite, como Caixabank o Allianz, o bien a través de entidades que disponen de arquitectura abierta en su oferta.
Los fondos de inversión suelen gestionarse de forma más activa que los ETF, pero también pueden comprarse fondos de inversión que siguen un índice de mercado. También hay fondos indexados, que suelen tener ratios de gastos más bajos que los fondos de inversión gestionados activamente, similares a los de sus homólogos ETF.
Diferencias entre un ETF y un fondo de inversión
Las diferencias entre los ETF y los fondos de inversión pueden tener implicaciones significativas para los inversores.
Una gran diferencia a tener en cuenta es la forma en que cotizan las participaciones. Dado que los ETF se compran y venden en bolsa, las fuerzas del mercado dictan el valor del propio fondo. Si hay una demanda considerable del fondo, su precio puede ser superior a su valor liquidativo, que es el valor subyacente de los títulos que posee el fondo
Lo contrario también es cierto. Si se produce una repentina fiebre por vender acciones de ese fondo concreto, su precio podría situarse por debajo del valor liquidativo. Esto no suele ser un problema para la mayoría de los ETF con gran liquidez.
En comparación, los fondos de inversión cotizan siempre a su valor liquidativo al cierre de cada jornada bursátil.
Otra consideración importante es la eficiencia fiscal. Los ETF suelen ser más eficientes desde el punto de vista fiscal que los fondos de inversión porque las acciones de los ETF se negocian en una bolsa en lugar de rescatarse con la sociedad del fondo de inversión, de modo que hay un comprador por cada vendedor.
No ocurre lo mismo con los fondos de inversión, ya que muchos vendedores obligan a la sociedad del fondo a vender acciones de los valores subyacentes. Eso tendrá implicaciones fiscales sobre las plusvalías para todos los accionistas, independientemente de que vendan o no.
Otras diferencias, como la posibilidad de comprar participaciones fraccionarias, las comisiones y las inversiones mínimas, variarán en función de los fondos y brokers que esté considerando.
Algunos fondos de inversión tienen mínimos muy bajos, que se reducirán aún más si se compromete a invertir con regularidad. Muchos brokers online han reducido su comisión estándar a 0 $ y permiten a los inversores comprar participaciones fraccionarias, para que no se deje dinero en efectivo al margen.
Puede reinvertir fácilmente los dividendos de los fondos de inversión con sólo marcar una casilla, pero la posibilidad de reinvertir los dividendos de un ETF dependerá de si su broker ofrece un plan de reinversión de dividendos para su fondo preferido.
Utilice ETFs si:
- La eficiencia fiscal es importante para usted. Si invierte a través de una cuenta de broker sujeta a impuestos, tener más control sobre las distribuciones de plusvalías puede ser un factor decisivo.
- Es un operador activo. Le gusta establecer órdenes limitadas y stop-limit o utilizar márgenes en sus estrategias de inversión. Estas opciones están disponibles porque los ETF cotizan igual que las acciones, pero no puede utilizar estas estrategias con los fondos de inversión.
- Desea obtener una exposición de bajo coste a un nicho de mercado específico sin tener que analizar las empresas individuales. Muchas opciones de ETF se basan en índices de mercados especializados. Aunque podría tomar una exposición equivalente a través de fondos de inversión, suelen utilizar una gestión activa, lo que aumenta sus costes.
Utilice fondos de inversión si:
- Un ETF comparable al que está considerando cotiza con poca frecuencia. La escasa liquidez de un ETF puede dar lugar a grandes diferenciales entre la oferta y la demanda, que a menudo le obligan a pagar una prima por encima del valor liquidativo del fondo. Los fondos de inversión cotizan siempre al valor liquidativo.
- Valora el potencial de superar al mercado mediante una gestión activa. La mayoría de los ETF son fondos indexados, que se limitan a igualar la rentabilidad del mercado. Para superar a un índice, se necesita una gestión activa. Tenga en cuenta, sin embargo, que estos fondos suelen tener comisiones más elevadas, y que no se le garantiza una rentabilidad superior ni siquiera con una gestión activa.
- Invierte en las partes menos eficientes del mercado. Los fondos de gestión activa son los que tienen más posibilidades de obtener mejores resultados en estas áreas. Los mercados con mayor volumen de negociación, como las acciones estadounidenses de gran capitalización, son muy eficientes, pero los sectores con menor volumen de negociación tienen mucho más potencial para beneficiarse del análisis y la estrategia de la gestión activa.
|
ETFs |
FONDOS DE GESTIÓN ACTIVA
|
|
Permiten a los inversores comprar varias acciones o bonos, en ciertos segmentos del mercado, de una sola vez |
Permiten a los inversores hacer aportaciones a un fondo para invertir en€ una cartera diversificada |
|
Cotizan en una bolsa, como las acciones |
Se compran directamente de la gestora o entidades distribuidoras |
|
Cotizan en cualquier momento del horario bursátil. Su precio fluctúa constantemente. |
Sólo se valoran
una vez al día, valor liquidativo, en base al valor de sus activos subyacentes. |
