A veces
no es necesario irse muy lejos para encontrar el producto de inversión que puede satisfacer nuestros objetivos financieros.
Ni tampoco lo es buscar el más sofisticado de los productos de inversión, o el
más novedoso, o el que aplica menores comisiones, o el que promete mayor
rendimiento, sino el que ofrece mayores ventajas.
Esto es lo que sucede con un fondo de inversión cuya
denominación habla por sí mismo, aunque lo haga en francés.
AVANTAGE
FUND es un fondo mixto flexible con una rentabilidad
acumulada desde su creación de 9,82% en su clase A, según Morningstar
y que, en lo que va de año, se revaloriza un 10,81%. El gráfico adjunto habla
por sí mismo.
Invierte en empresas que cumplen los tres requisitos
definidos por su equipo gestor. Deben ser empresas con:
1º) Alineación de intereses entre directivos y
accionistas
2º) Excelente modelo de negocio (con ventajas
competitivas)
3º) Su acción cotice a precio razonable.
Invierten su cartera, por tanto, en empresas de calidad,
a precios razonables. Y ¿cuáles con las condiciones para que el equipo
gestor considere que una empresa es de calidad? Sencillamente, las que cumplen los dos primeros requerimientos
ya mencionados: los intereses de directivos y accionistas coinciden y son empresas
fundadas sobre un modelo de negocio que goza de ventajas competitivas.
Su visión es a muy largo plazo, con el mismo enfoque que guiaría
a un empresario, por lo que su inversión mira a muy largo plazo y
con la misma mentalidad que guiaría a un empresario.
En renta fija buscan oportunidades con elevados
rendimientos que por algún motivo el equipo gestor considere que tienen
mucho menos riesgo de lo que estima el mercado.
Si bien el nombre del fondo se ha tomado del francés, el
asesor de AVANTAGE
FUND es Juan Gómez Bada, un
español con una experiencia de más de 20 años en la gestión de inversiones.
Entre 2004 y 2009 fue Gestor de Fondos de Inversión y Fondos de
Pensiones en Popular Gestión, con la responsabilidad de gestionar los
fondos de mayor volumen patrimonial de la gestora, más de 5.000 millones de
euros de patrimonio. A partir de 2009 y hasta 2014, se hace cargo de la gestión
de la cartera propia (ALM) del Banco Popular, con un tamaño de 24.000
millones de euros, pasando a ser Miembro del Comité de Gestión de Balance.
Desde 2014, Juan es CEO y Director de Inversiones de
Avantage Capital, Asesor de Avantage Fund, Avantage Pure Equity y
Avantage Fund Plan de Pensiones.
Para mostrar su firme compromiso con sus participes, ha
firmado ante notario un triple compromiso con ellos:
▪ Invertir más del 50% de su propio patrimonio en
Avantage Fund y Avantage Fund Plan de Pensiones.
▪ No realizar ninguna otra inversión con ánimo de
lucro diferente a estos fondos y a su participación en Avantage Capital.
▪ Avisar con al menos 30 días de antelación en caso
de modificar el compromiso para que los partícipes puedan salir, si lo desean, antes
que él.
Es un compromiso extraordinario, que habla de honestidad
y seriedad, bases de la confianza que un inversor necesita a la hora
de decidir cómo invertir su patrimonio.
En 2002, Juan obtuvo su Licenciatura en Administración y
Dirección de Empresas por CUNEF, que complementó con un Programa
avanzado de valoración de empresas por el IEB en 2004 y un Executive MBA
por el IE Business School en 2008. Una formación que sin duda le
ha servido de base para su extraordinario éxito como gestor de inversiones.
Para Juan Gómez Bada, las ideas de inversión llegan por
tierra, mar y aire. Y es en base a esas ideas que lleva a cabo un detallado
análisis de competencia, proveedores y clientes de empresas para
seleccionar las que se incluirán en la cartera de AVANTAGE
FUND. Son a menudo empresas en las que algún aspecto del modelo
de negocio o alineación de intereses llama la atención del equipo gestor. O
bien que consiguen identificar en su búsqueda minuciosa de oportunidades de
inversión, a partir de largos listados de compañías cotizadas.
Una vez que comprueban que las empresas seleccionadas
cumplen con sus tres criterios de inversión, se incluyen en la cartera
de AVANTAGE
FUND, inicialmente en un porcentaje bajo, que irán aumentando a medida
que la convicción del equipo gestor aumenta. La decisión para desinvertir
en una compañía se toma cuando deja de cumplir alguno de sus tres
requisitos.
El resultado final es una cartera compuesta por un 73% de
renta variable, un 8,90% de renta fija y un 16,16% de posiciones líquidas.
Por capitalización bursátil, un 25,89% de su inversión en renta variable corresponde
a empresas de pequeño tamaño, un 17,86% a capitalización media, un 17,24% a
Gigante, un 11,73% a Micro y un 2,24% a Grande. Sus mayores posiciones en
renta variable incluyen acciones de Renta 4 Banco SA (5,19%) Tesla Inc (3,63%)
Fluidra SA (3,15%) NVIDIA Corp (3,10%) y Prosegur Cia. de Seguridad (3%). En
Renta Fija, los mayores porcentajes corresponden a las emisiones de
República de Argentina 3% (9,74%) e Irsa Inversiones y Representaciones SA 4,01%
(6,81%).
El patrimonio total gestionado por el fondo es de 142
millones de euros, de los que 31 millones corresponden a la clase A,
tomada como referencia para este análisis. La categoría Morningstar en
que se encuadra es EUR Flexible Allocation – Global, indicándonos cómo
desde el punto de vista geográfico puede invertir en activos emitidos en todo
el mundo.
A tres años, la puntuación por riesgo de la cartera
de la clase A de AVANTAGE
FUND, según Morningstar, es de 76, representando un nivel
de riesgo agresivo, superior al de la media de su categoría, mientras
que su rentabilidad, también respecto a la media de su categoría, es Elevada.
En el mismo periodo, su ratio de Sharpe es de 1,15 que se compara
favorablemente con el 0,63 de su categoría
Los costes anuales de comisiones por la inversión en
el fondo son de 0,91%, siendo necesaria una inversión mínima de 1.000
euros para suscribir el fondo, al alcance por tanto de un amplio espectro
de inversores.
En base a su excelente comportamiento, la calificación
global de Morningstar para la clase
A de Avantage Fund es de 5 estrellas con un rating medallista
de Bronze.
El Lipper Leaders Scorecard indica asimismo una calificación
global de 5 por Retorno Total, de 4 por Consistencia en los Retornos,
3 por Preservación y 4 por Comisiones y otros gastos.
El equipo gestor espera que la próxima década sea similar
a la anterior. Habrá situaciones de mercado muy diferentes, igual que las
ha habido en el pasado. Seguirán buscando alternativas de inversión y
revisando la evolución de los modelos de negocio en cartera como han venido
haciendo hasta ahora.
