Evolución en octubre de la industria de ETFs Global, Canadiense y Europea

 

GLOBAL ETFs

Según los últimos datos publicados por la consultora independiente ETFGI, líder en análisis de tendencias en el ecosistema global de ETFs, los activos invertidos en la industria global de ETFs alcanzaron los 14,41 billones de dólares a finales de octubre, representando un ligero descenso respecto a la cifra del mes de septiembre, de 14,46 billones. Esta cifra de activos invertidos supone un aumento de 23,9 % en 2024,  desde los 11,63 billones de dólares a finales de 2023.

En cuanto a entradas netas, la industria global de ETFs obtuvo 211.410 millones de dólares en octubre. Las entradas netas en lo que va de año suman 1.45 billones de dólares, las más elevadas de las que se tiene constancia. Las segundas entradas netas interanuales más elevadas fueron de 1,04 billones de dólares en 2021 y las terceras entradas netas interanuales más elevadas fueron de 708.110 millones de dólares en 2023. Se registra así un récord de 65 meses consecutivos de entradas netas.

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ETFs en Canadá

En Canadá, durante octubre, la industria de ETFs creció hasta alcanzar nuevos máximos llegando a los 384.110 millones de dólares, lo que supone un aumento porcentual de 22,5 puntos desde comienzos de año, respecto al volumen total negociado de 313.480 millones de dólares a finales de 2023.

Durante octubre las entradas netas fueron de 6.780 millones de dólares. La industria canadiense registró entradas netas por valor de 47.870 millones de dólares durante los primeros 10 meses del año, sobrepasando a la cifra récord de 46.550 millones de dólares en 2021. Las entradas netas en el año son las mayores registradas hasta la fecha, con las entradas netas interanuales de 38.010 millones de dólares en 2021 en segunda posición y las terceras entradas netas interanuales más elevadas de 25.950 millones de dólares en 2020. Se llega así al 28º mes consecutivo de entradas netas.

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ETFs en EUROPA

En Europa, los activos invertidos en la industria de ETFs alcanzaron también la cifra de 2,22 billones de dólares a finales de octubre. Esta cifra supone un aumento de 21,9% interanual en 2024, desde los 1,82 billones de dólares a finales de 2023.

Las entradas netas registradas de 31.550 millones de dólares durante el mes de octubre dan como resultado entradas netas récord en lo que va de año de 207.790 millones de dólares. Las mayores entradas netas interanuales fueron de 165.830 millones de dólares en 2021 y las terceras mayores entradas netas interanuales fueron de 120.250 millones de dólares en 2023. Esto supone el 25avo mes consecutivo de entradas netas.

 

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El informe mensual de ETFGI sobre el panorama de la industria global, europea y canadiense de ETFs forma parte de un servicio de análisis de pago, con suscripción anual. (Todos los valores en dólares estadounidenses, salvo que se indique lo contrario)

Inteligencia Artificial, la oportunidad de inversión que no conviene perderse, con DWS

La Inteligencia Artificial (IA) supondrá sin duda un cambio revolucionario en todos los aspectos de nuestras vidas durante los próximos años, hasta tal punto que ha sido considerado como la mayor revolución cultural desde Gutenberg. Un cambio que está teniendo lugar ante nuestros ojos, a gran velocidad.

 

El consejero delegado de DeepMind, Demis Hassabis, estima que la humanidad podría alcanzar lo que denomina Inteligencia Artificial General (IAG) en 2030, un nivel de superinteligencia que ayudaría a los científicos a 'curar la mayoría de las enfermedades en una o dos décadas’. Hassabis también cree que la IAG podría resolver problemas relacionados con la producción de energía y el cambio climático. Y no es el único que hace predicciones audaces.

En opinión de Dario Amodei, CEO de la start-up de IA Anthropic, la aparición de la superinteligencia podría conducir a la erradicación de la mayoría de las enfermedades infecciosas y cánceres y a mitigar la consecuencia del cambio climático. Pero no sólo eso, Amodei también cree que la IAG permitirá duplicar la esperanza de vida humana, y cree que esos cambios podrían producirse en una década.

Sin duda las perspectivas parecen maravillosas, pero ¿es un buen momento para invertir en Inteligencia Artificial?

Pues bien, la oportunidad de inversión no sólo continúa teniendo validez en las cotizadas, sino que grandes bancas privadas están aconsejando a sus inversores asignar parte de su capital a este segmento del mercado tecnológico. Y las cifras hablan por sí mismas: empresas de capital riesgo como KKR y Energy Capital Partners han anunciado una asociación estratégica de 50.000 millones de dólares que invertirá en centros de datos e infraestructuras energéticas para la expansión de la IA.

En fondos de inversión registrados para su comercialización en España, DWS Invest Artificial Intelligence se posiciona como uno de los de mejor comportamiento respecto al resto de fondos que invierte en esta temática tecnológica. 

 

Con una estrategia de crecimiento, DWS Invest Artificial Intelligence centra su inversión en empresas que se benefician de la evolución de la inteligencia artificial. Puesto que la generación de grandes volúmenes de datos, así como los avances en la potencia de cálculo, han permitido los recientes avances en IA, buscan exposición a los respectivos beneficiarios de la IA invirtiendo en empresas de 3 áreas claramente definidas:

1) Potencia de cálculo: El fondo invierte en empresas que se benefician del aumento de la demanda de semiconductores y hardware

2) Recopilación de datos: El fondo invierte en empresas que tienen acceso a grandes conjuntos de datos o proporcionan servicios tecnológicos para la recopilación de datos

3) Casos de uso: El fondo se centra en empresas con casos claros de beneficiarse del uso de IA para mejorar su actividad, incluyendo multitud de sectores como la sanidad, el transporte, los servicios financieros o el comercio online.

DWS Invest Artificial Intelligence está gestionado actualmente por un equipo de 3 gestores de cartera. El gestor principal es Tobias Rommel, encargado de la gestión del fondo desde su creación en 2018. Tobías Rommel cuenta con 17 años de experiencia en inversiones, siendo responsable de las acciones de Tecnología de la Información a nivel mundial desde 2016. Anteriormente ha sido también miembro del equipo de mercados emergentes. Los cogestores de cartera son Felix Armbrust y Zequn Zhang. Felix Armbrust se incorporó en 2022 y cuenta con 5 años de experiencia en inversiones, específicamente en software. Zequn Zhang, pasó a formar parte del equipo en 2023; suma una experiencia en inversiones de 5 años y es un gran conocedor de China y de la cadena de suministro asiática de tecnología.

El equipo de gestión del fondo lleva a cabo una evaluación exhaustiva de la IA para cada empresa en la que puede decidir invertir y dispone de una amplia base de datos con valores que son candidatos potenciales para una inversión (universo de inversión). Evalúan la oferta de IA de cada una de estas empresas examinando su producto, determinando su ventaja competitiva, analizando las oportunidades de crecimiento y, por último, el impacto de la IA en la situación financiera de la empresa.

Como tal, llevan a cabo un enfoque ascendente profundo y, obviamente, aplican su proceso de inversión fundamental, además de la evaluación de la IA. El proceso de inversión fundamental ha sido configurado por el equipo más amplio de renta variable global de DWS y hace especial hincapié en criterios como la sostenibilidad del modelo de negocio, la calidad de la gestión, el crecimiento orgánico, el balance y la valoración de las respectivas inversiones.

Como consecuencia de este proceso, se crea una cartera que incluye entre sus mayores posiciones grandes jugadores en IA como Nvidia Corp (7,1 %) Alphabet Inc (6,8 %) Taiwan Semiconductor Manufacturing (6,6 %) Microsoft Corp (5,4 %) y Meta Platforms Inc (4,7 %). Por sector, las mayores ponderaciones corresponden a  Tecnología de la Información (56,4 %) Servicios de comunicación (18,5 %) Consumo Discrecional (11,9 %) Atención sanitaria (3,7 %) y Bienes Industriales (3 %). Por país, EE.UU. (65,1 %) China (8,5 %) Taiwan (8,2 %) Islas Caimán (3,6 %) y Países Bajos (2,9 %) representan los mayores pesos en la cartera del fondo.

Encuadrado en la categoría Morningstar de Renta Variable Sector Tecnología, DWS Invest Artificial Intelligence cuenta con un patrimonio bajo gestión de 1.323 millones de euros, de los que de 357 millones corresponden a su clase LC, que se revaloriza un 30,05 por ciento en el año, siendo su rentabilidad anualizada a 3 años de 5,81% y de 16,46% a 5 años.

También según Morningstar, su volatilidad es de 20,01% y su Ratio de Sharpe de 0,33, con una rentabilidad media a 3 años de 8,82%. Su calificación global es de cuatro estrellas, la misma que a 3 y 5 años, siendo su rating de sostenibilidad de 3 globos. Su comisión máxima de suscripción es de 5% , con una comisión de gestión máxima anual de 1,50% y gastos corrientes de 1,62%.

Lipper Leaders le otorga una calificación global de 4 por Rentabilidad Total y Rentabilidad Sostenida y un 2 por Preservación y Gastos.

 

 

En opinión del equipo gestor, la IA seguirá siendo un importante tema de inversión en los próximos años. Habrá empresas que puedan aumentar significativamente sus ingresos y beneficios aprovechando la tecnología de la IA y, muy probablemente, habrá empresas cuyo modelo de negocio se vea perturbado por la IA.

El equipo de gestión del fondo continuará esforzándose por identificar a los beneficiarios de la IA para la cartera. A más corto plazo, ven una mayor monetización de las aplicaciones de IA, especialmente en el sector del software. La monetización en curso de las aplicaciones de IA ofrece un fuerte potencial de crecimiento de los ingresos a través de la mejora de la eficiencia y el aumento de la productividad, lo que debería apoyar al mercado. Las empresas han lanzado un número significativo de proyectos de IA, que en su mayoría siguen siendo de naturaleza experimental, pero esperamos que se traduzcan en aplicaciones prácticas en los próximos trimestres.

La gestión del fondo sigue siendo positiva en cuanto a las perspectivas de inversión en infraestructuras en la nube, que deberían respaldar a los semiconductores de IA en particular y garantizar un crecimiento estructural a largo plazo.

 

¿Fondos de inversión o ETFs?

Los ETF y los fondos de inversión tienen mucho en común. Sin embargo, hay algunas diferencias clave que podrían hacer que uno sea mejor opción que el otro para cada inversor. Veamos sus similitudes y diferencias y cómo determinar cuál de los dos instrumentos resulta más conveniente. 

 

                             Fuente: Barrons.com

 

¿Qué es un ETF?

Un ETF, o fondo cotizado en bolsa (Exchange Traded Fund), es un vehículo de inversión que reúne el dinero de los inversores para comprar una cesta de acciones, bonos y otros valores. Los inversores pueden comprar y vender acciones de un ETF del mismo modo que comprarían acciones de una bolsa de valores como BME, el Nasdaq o la Bolsa de Nueva York, de ahí el nombre de fondo cotizado.

Los ETF suelen seguir un índice de mercado o una materia prima. Los que siguen un índice se denominan fondos indexados. Sin embargo, cada vez hay más ETF de gestión activa.

Los gestores de fondos activos intentan superar la rentabilidad de un índice de referencia siendo más selectivos a la hora de elegir valores.

A cambio de la comodidad de invertir en un ETF, los inversores pagan una comisión a la sociedad de fondos en forma de ratio de gastos, o porcentaje de los activos gestionados. En el caso de los fondos indexados de mercados amplios, que cotizan mucho y en los que el trabajo del gestor es relativamente sencillo, el coeficiente de gastos puede ser muy bajo.

Por otra parte, en el caso de los fondos gestionados activamente, en los que los inversores pagan por el análisis y la gestión, el coeficiente de gastos es más elevado.

¿Qué es un fondo de inversión?

Un fondo de inversión es un vehículo de inversión que reúne el dinero de los inversores para comprar una cesta de acciones, bonos y otros valores. Los inversores compran participaciones de un fondo de inversión directamente a la gestora que las emite, como Caixabank o Allianz, o bien a través de entidades que disponen de arquitectura abierta en su oferta.

Los fondos de inversión suelen gestionarse de forma más activa que los ETF, pero también pueden comprarse fondos de inversión que siguen un índice de mercado. También hay fondos indexados, que suelen tener ratios de gastos más bajos que los fondos de inversión gestionados activamente, similares a los de sus homólogos ETF.

Diferencias entre un ETF y un fondo de inversión

Las diferencias entre los ETF y los fondos de inversión pueden tener implicaciones significativas para los inversores.

Una gran diferencia a tener en cuenta es la forma en que cotizan las participaciones. Dado que los ETF se compran y venden en bolsa, las fuerzas del mercado dictan el valor del propio fondo. Si hay una demanda considerable del fondo, su precio puede ser superior a su valor liquidativo, que es el valor subyacente de los títulos que posee el fondo

Lo contrario también es cierto. Si se produce una repentina fiebre por vender acciones de ese fondo concreto, su precio podría situarse por debajo del valor liquidativo. Esto no suele ser un problema para la mayoría de los ETF con gran liquidez.

En comparación, los fondos de inversión cotizan siempre a su valor liquidativo al cierre de cada jornada bursátil.

Otra consideración importante es la eficiencia fiscal. Los ETF suelen ser más eficientes desde el punto de vista fiscal que los fondos de inversión porque las acciones de los ETF se negocian en una bolsa en lugar de rescatarse con la sociedad del fondo de inversión, de modo que hay un comprador por cada vendedor.

No ocurre lo mismo con los fondos de inversión, ya que muchos vendedores obligan a la sociedad del fondo a vender acciones de los valores subyacentes. Eso tendrá implicaciones fiscales sobre las plusvalías para todos los accionistas, independientemente de que vendan o no.

Otras diferencias, como la posibilidad de comprar participaciones fraccionarias, las comisiones y las inversiones mínimas, variarán en función de los fondos y brokers que esté considerando.

Algunos fondos de inversión tienen mínimos muy bajos, que se reducirán aún más si se compromete a invertir con regularidad. Muchos brokers online han reducido su comisión estándar a 0 $ y permiten a los inversores comprar participaciones fraccionarias, para que no se deje dinero en efectivo al margen.

Puede reinvertir fácilmente los dividendos de los fondos de inversión con sólo marcar una casilla, pero la posibilidad de reinvertir los dividendos de un ETF dependerá de si su broker ofrece un plan de reinversión de dividendos para su fondo preferido.

Utilice ETFs si:

- La eficiencia fiscal es importante para usted. Si invierte a través de una cuenta de broker sujeta a impuestos, tener más control sobre las distribuciones de plusvalías puede ser un factor decisivo.

- Es un operador activo. Le gusta establecer órdenes limitadas y stop-limit o utilizar márgenes en sus estrategias de inversión. Estas opciones están disponibles porque los ETF cotizan igual que las acciones, pero no puede utilizar estas estrategias con los fondos de inversión.

- Desea obtener una exposición de bajo coste a un nicho de mercado específico sin tener que analizar las empresas individuales. Muchas opciones de ETF se basan en índices de mercados especializados. Aunque podría tomar una exposición equivalente a través de fondos de inversión, suelen utilizar una gestión activa, lo que aumenta sus costes.

Utilice fondos de inversión si:

- Un ETF comparable al que está considerando cotiza con poca frecuencia. La escasa liquidez de un ETF puede dar lugar a grandes diferenciales entre la oferta y la demanda, que a menudo le obligan a pagar una prima por encima del valor liquidativo del fondo. Los fondos de inversión cotizan siempre al valor liquidativo.

- Valora el potencial de superar al mercado mediante una gestión activa. La mayoría de los ETF son fondos indexados, que se limitan a igualar la rentabilidad del mercado. Para superar a un índice, se necesita una gestión activa. Tenga en cuenta, sin embargo, que estos fondos suelen tener comisiones más elevadas, y que no se le garantiza una rentabilidad superior ni siquiera con una gestión activa.

- Invierte en las partes menos eficientes del mercado. Los fondos de gestión activa son los que tienen más posibilidades de obtener mejores resultados en estas áreas. Los mercados con mayor volumen de negociación, como las acciones estadounidenses de gran capitalización, son muy eficientes, pero los sectores con menor volumen de negociación tienen mucho más potencial para beneficiarse del análisis y la estrategia de la gestión activa.

 

ETFs	FONDOS DE GESTIÓN ACTIVA
Permiten a los inversores comprar varias acciones o bonos, en ciertos segmentos del mercado, de una sola vez	Permiten a los inversores hacer aportaciones a un fondo para invertir en€ una cartera diversificada
Cotizan en una bolsa, como las acciones	Se compran directamente de la gestora o entidades distribuidoras
Cotizan en cualquier momento del horario bursátil. Su precio fluctúa constantemente.	Sólo se valoran una vez al día, valor liquidativo, en base al valor de sus activos subyacentes.