La asignación de activos es el proceso de creación de una
cartera de inversión diversificada, que incluya varias clases de activos.
Algunos ejemplos:
- Inversión directa y
a través de fondos de inversión en renta variable nacional
-
Renta fija
-
Oro, plata y otras
materias primas como metales preciosos, metales industriales o materias primas
agrícolas
-
Bienes inmuebles
-
Fondos de
inversión de renta variable internacional
-
Inversiones
alternativas
La asignación de la cartera a cada clase de activo depende
de varios factores: la tolerancia al riesgo del inversor, el
horizonte temporal de la inversión, la edad, el tiempo que queda para lograr el
objetivo financiero o los acontecimientos importantes de la vida, entre
otros.
¿Qué son las estrategias de asignación de activos?
Los inversores pueden seguir distintas estrategias de
asignación de activos. Algunas de las más conocidas son:
1) Asignación estratégica de activos
En la asignación estratégica de activos, el inversor decide
la
asignación a cada clase de activo. Por ejemplo, un inversor puede
asignar el 80% a fondos de inversión de renta variable nacional, el 15% a renta
fija y el 5% al oro. Con el tiempo, la proporción (ratio) de la asignación de
activos cambiará en función de las variaciones en la cotización de cada clase
de activo.
Durante la revisión de la cartera, cada seis meses o un año,
si la ratio de asignación de activos ha cambiado significativamente, el
inversor realiza los cambios necesarios en la cartera para recuperar
la asignación de activos inicial.
Es una de las estrategias más sencillas de asignación de
activos y una de las que se utiliza más frecuentemente.
2) Asignación táctica de activos
De vez en cuando, una clase de activo específica o
un segmento dentro de una clase de activo puede presentar una oportunidad
con potencial para obtener buenos rendimientos. La asignación táctica de
activos es el proceso de asignar dinero a una clase de activos específica
para beneficiarse de oportunidades limitadas en el tiempo.
Por ejemplo, desde principios de 2024, muchos bancos
centrales de todo el mundo dieron indicaciones de que la inflación se estaba
controlando y podrían bajar los tipos de interés. A medida que los tipos de
interés bajan, los precios de los bonos suben, creando una oportunidad
para las plusvalías. La oportunidad para la renta fija que comenzó en 2024
puede continuar en 2025. Con estrategias tácticas de asignación de activos, un
inversor puede asignar más patrimonio a la renta fija para aprovechar
estas oportunidades.
Del mismo modo, en marzo de 2020, los mercados de renta
variable cayeron bruscamente debido a la pandemia de Covid-19 y los
consiguientes cierres patronales. Fue una oportunidad para que los
inversores a largo plazo se expusieran a la renta variable. Con una
asignación táctica, los inversores que aprovecharon esta oportunidad obtienen
hoy pingües beneficios.
3) Asignación dinámica de activos
Como su nombre indica, en la asignación dinámica de activos,
la asignación a las distintas clases de activos se modifica dinámicamente
en función de determinados factores. Por ejemplo, la asignación a la renta
variable puede cambiar en función de factores como la relación
precio/beneficio (P/B) o la relación precio/valor contable (P/B).
Así pues, existen varias estrategias de asignación de
activos de cartera seguidas por los inversores. La que usted deba seguir
dependerá de sus necesidades.
Importancia de la asignación de activos en la gestión de
carteras
La asignación de activos es importante por las siguientes
razones.
1) Mejores rendimientos ajustados al riesgo
Con la asignación de activos, su cartera de inversión estará
expuesta a varias clases de activos. Las distintas clases de activos se turnan
para superar a las demás, año tras año. Una cartera diversificada le
ayudará a obtener mejores rendimientos ajustados por riesgo.
2) Horizonte temporal de inversión
Tenemos objetivos financieros a corto, medio y largo
plazo. En función del horizonte temporal de la inversión, la elección de la
clase de activo o del producto financiero para invertir
será diferente. Por ejemplo, la renta fija se recomienda para
objetivos financieros a corto plazo, y los fondos de inversión de
renta variable se recomiendan para objetivos financieros a largo plazo.
Con una asignación de activos adecuada, puede incluir varias clases de activos
en su cartera de inversión en función de sus objetivos financieros y del plazo
para alcanzarlos.
Estrategias de asignación de activos en fondos de
inversión utilizadas por los expertos
Los gestores de fondos de inversión híbridos siguen
diversas estrategias de asignación de activos en función del tipo de fondo y su
objetivo. Por ejemplo, un fondo híbrido equilibrado invierte entre el 40%
y el 60% de sus activos totales en renta variable y el resto en
deuda. La asignación se equilibra periódicamente.
Del mismo modo, un fondo de asignación dinámica de
activos o un fondo de ventaja equilibrada gestiona
dinámicamente la asignación de renta variable y deuda.
Para exponerse a varias clases de activos en un único
fondo de inversión, el inversor puede elegir un fondo
híbrido o
multiactivo en función de sus necesidades.
Diferentes estrategias de asignación de activos para
diversos objetivos
Un inversor puede diseñar su estrategia de asignación de
activos en función de sus objetivos financieros. En primer lugar, debe
clasificar sus objetivos financieros en función del horizonte temporal de la
inversión.
Para objetivos
financieros a corto plazo, cuando el horizonte temporal de la inversión
es de hasta tres años, se recomienda una asignación a renta fija.
Para objetivos
financieros a medio plazo, con un horizonte de inversión de entre
tres y siete años, se recomienda una combinación de fondos de renta variable
e híbridos.
Para objetivos
financieros a largo plazo, cuando el horizonte temporal de la inversión
es superior a siete años, se recomienda una asignación elevada de
renta variable.
¿Cuál debe ser su estrategia de asignación de activos?
Hemos hablado de cómo tener una cartera de inversión
diversificada con asignación de activos puede ayudarle a obtener mejores
rendimientos ajustados al riesgo. Sin embargo, la asignación de activos como
herramienta de mitigación del riesgo adquiere importancia cuando ya se ha
creado riqueza. Al principio, su objetivo debe ser la creación
de riqueza. Como tiene un horizonte temporal de inversión largo,
puede adoptar un enfoque agresivo con una asignación máxima a
fondos de inversión de renta variable para crear riqueza.
Aunque la renta variable es volátil y vulnerable a las
caídas a corto plazo, el riesgo se reduce a largo plazo. Después de cada caída
del mercado, se produce una recuperación y el mercado alcanza un nuevo máximo. Al
asignar patrimonio a fondos de inversión de renta variable, con un horizonte de
inversión a largo plazo, está asumiendo un riesgo informado con un buen
potencial de rentabilidad. Asegúrese de que su riesgo y su plazo de
inversión coinciden.
Si empieza a invertir al principio de su carrera
profesional, habrá generado una cantidad decente de riqueza cuando
alcance la franja de edad de 35-45 años. En ese momento, puede centrarse
en la asignación de activos y destinar parte del dinero a la renta
fija y al oro, mientras que la renta variable sigue
acaparando la mayor parte de la cartera de inversión. Aunque éste
debería ser el enfoque adoptado, las estrategias personales de asignación de
activos de cada persona dependerán en gran medida de su situación financiera
particular, su tolerancia al riesgo y el horizonte temporal del objetivo de
inversión.
¿Cómo afecta la edad a la asignación de activos?
La asignación de activos depende del riesgo que esté
dispuesto a asumir al invertir. Un criterio muy importante a este efecto
es el horizonte de su objetivo financiero y su edad. En esta estrategia, a una edad temprana,
un inversor puede permitirse asumir un mayor riesgo con una mayor exposición
a la renta variable. Por ejemplo, una persona de 25 años que planifica su
objetivo de jubilación a más de 20 años vista puede asignar más del 85% a
fondos de inversión de renta variable. A medida que el inversor se vaya
acercando a su objetivo, al revisar la cartera se seguirá una disciplina de
asignación de activos para reducir el riesgo de la cartera. Así, con una
asignación de activos basada en la edad, la exposición a la renta
variable se reduce anualmente y la exposición a la renta fija aumenta.
¿Debe ser la asignación de activos un factor importante
en la fase inicial de la inversión?
Las estrategias de asignación de activos entran en vigor una
vez que el inversor ha creado riqueza para sí mismo. Durante la fase de
creación de riqueza, es importante que el inversor invierta teniendo en
cuenta el horizonte de inversión de sus objetivos financieros. Este
enfoque ayuda al inversor a asumir el riesgo adecuado y a generar
rendimientos óptimos ajustados al riesgo en su cartera de inversión. Se
recomienda que, durante las primeras fases de la inversión, uno siga siendo
agresivo para lograr acercarse a sus objetivos de inversión a largo plazo.
